14/05/2015 17:00
FATTO
Erg sarebbe in negoziazione esclusiva con E.On per l’acquisizione dell’impianto idroelettrico di Terni. La chiusura dell’operazione, dovrebbe avvenire a breve, si parla di una valutazione attorno a 800 milioni di euro, inferiore rispetto alle indicazioni di 900 milioni – 1 miliardo circolate nelle scorse settimane, che dovrebbe riflettere il calo dei prezzi dell’elettricità registrato da inizio anno, a seguito del crollo di gran parte delle commodities.
EFFETTI
Non vi sono indicazioni circa l’EBITDA dell’impianto di Terni, le cui stime sono superiori a 100 milioni di euro, che portano le valutazioni a un multiplo implicito EV/EBITDA pari a circa 7,5-8 volte (multiplo atteso in crescita negli anni futuri su normalizzazione produzione e calo prezzi elettricità). Va sottolineato che l’eventuale acquisizione degli asset idroelettrici di E.On consentirebbe ad Erg di ampliare il mix produttivo (wind e hydro), nonchè di ridurre il rischio dell’ investimento e di proseguire il processo di trasformazione verso un produttore di energie rinnovabili.
Fonti: Websim, Corriere della Sera.